【汽車之家 行業(yè)】本周新勢(shì)力方面，哪吒E輪融資未如期落地，估值縮水80%，老股東非常不滿，正與供應(yīng)商溝通債轉(zhuǎn)股。蔚來2024Q4財(cái)報(bào)別光看虧損擴(kuò)大，也有2大亮點(diǎn)，換電體驗(yàn)和高端市場(chǎng)份額穩(wěn)定，昨天在香港又閃電融資40億港幣。

傳統(tǒng)車企方面，比亞迪2024年?duì)I收超特斯拉，插混產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但同行競(jìng)爭(zhēng)加大，純電市占率下滑。2024年402億凈利潤有超100億來自政府補(bǔ)貼。

海外市場(chǎng)方面，盡管泰國車市低迷，16中國品牌爭(zhēng)先亮相曼谷車展，比亞迪首推出混動(dòng)皮卡、長(zhǎng)城推柴油版坦克、MG兩條腿同時(shí)走。美國宣布對(duì)進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，盟友影響最大，加征關(guān)稅對(duì)于中國車企的直接影響較小，零部件企業(yè)較大。

一、. 哪吒汽車E輪融資未如期落地，估值縮水80%，正與供應(yīng)商溝通債轉(zhuǎn)股

哪吒汽車母公司合眾新能源此前披露的E輪融資已經(jīng)生變，該輪融資原計(jì)劃在2025年2月28日前完成股份交割，實(shí)際直到今天都未能如期落地。哪吒汽車自2024年下半年即陷入資金困境，公司生產(chǎn)停擺、啟動(dòng)大范圍裁員，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)一直希望尋求外部“輸血”求生。

2月10日，哪吒汽車在蛇年春節(jié)前召開股東溝通會(huì)，透露公司正在進(jìn)行E輪融資。E輪融資計(jì)劃規(guī)模約40億至45億元，領(lǐng)投方將出資約30億元，但未透露投資方背景。

但領(lǐng)投方完成投資的前置條件是合眾新能源在1月復(fù)工復(fù)產(chǎn)、同步鎖定一定金額的跟投、公司實(shí)施有效方案降低資產(chǎn)負(fù)債率等。1月4日至1月17日，哪吒汽車設(shè)在浙江桐鄉(xiāng)的工廠的確短暫復(fù)工。從多名熟悉一線情況的人士處得知，由于缺少零部件，桐鄉(xiāng)工廠復(fù)工但沒有復(fù)產(chǎn)。

該E輪融資時(shí)候，領(lǐng)投方想用30億元成為持股50%的股東，換言之，此時(shí)投前估值只有60億元，距離早期400多億的估值縮水超八成！ 宜春、南寧、桐鄉(xiāng)等地國資，以及三六零等老股東非常不滿，老股東對(duì)E輪融資方案持不同意見，該方案暫時(shí)擱置。

2025年3月19日，公司組織超過100家供應(yīng)商召開溝通會(huì)、協(xié)商債轉(zhuǎn)股方案。管理團(tuán)隊(duì)向供應(yīng)商提出的方案是，將70%的欠款轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資，與E輪領(lǐng)投方同步轉(zhuǎn)股，剩余30%欠款將分期支付。

短評(píng)：

哪吒汽車除了國內(nèi)面臨危機(jī)，海外也面臨現(xiàn)金吃緊的情況。哪吒在2022、2023拿了泰國政府補(bǔ)貼，2025必須完成本地化生產(chǎn)如果在本地生產(chǎn)方面無法達(dá)標(biāo)，將按照數(shù)量缺口，以15萬泰銖/輛的標(biāo)準(zhǔn)，連本帶息退還補(bǔ)貼給政府，已售車輛的消費(fèi)稅減免也要退回。